Este año el informe anual de inversión elaborado por la Fundación madri+d y publicado en Startup Radar madri+d destaca el nivel del sector de Capital Riesgo en España y particularmente en Madrid, una región que aumenta su atractivo internacional para la inversión con un alto volumen de exits y un número creciente de inversores interesados en invertir en empresas emergentes
En conjunto, la Comunidad de Madrid sube hasta la sexta posición en Europa por su atractivo para las inversiones internacionales tras Ile-de-France, South-east England, North Rhine-Westphalia, Bavaria y Baden-Württemberg en el ranking de fDi Intelligence Financial Times. Por lo que respecta a la inversión en startups, a pesar de registrarse en Madrid en 2022 un menor volumen con respecto a 2021, que había sido récord en términos de volumen de inversión con un incremento del 57% respecto al tercer año (2019), se mantiene el nivel de actividad total, como demuestra el volumen de inversión en rondas de menos de 50 millones de euros de acuerdo con el Informe de Inversión Startup Radar madri+d 2023, que ofrece toda la información sobre tendencias de inversión que se resumen a continuación.
Metodología
Como en años anteriores, se han combinado cuatro fuentes de información principales: Dealroom, Fundación Bankinter, El Referente y Crunchbase, además de un trabajo exhaustivo de búsqueda para verificar los datos presentados en estas plataformas. Para asegurar la comparabilidad y homogeneidad de los datos presentados, se han excluido los llamados Exits (operaciones de venta a compañías del mismo sector o afines), operaciones de Private Equity (operaciones de venta a inversores financieros), salidas a Bolsa (ventas parciales en mercados públicos de valores) y operaciones de inversión menores a 50.000 euros. Adicionalmente, se ha usado la clasificación sectorial seguida por la base de datos Dealroom.
Volumen de inversión y número de operaciones
El volumen de inversión total fue de 1.654 M€, distribuida en 212 operaciones. En dos meses (enero y julio) se cerraron el 43% del total de inversiones del año. La actividad fue inusualmente baja en diciembre, en línea con la tendencia global en 2022.
Principales operaciones y sectores de inversión 2022
Seedtag y Fever, que encabezaron la lista por importe de inversión captada, fueron las últimas empresas fundadas en Madrid que se han unido al club de los unicornios o empresas con una capitalización superior a 1.000 millones de Euros. Las 10 primeras inversiones representan el 67% del capital total invertido durante el año y sólo el 4,8% en términos de número de operaciones.
Las dos mayores rondas del año han posicionado también en cabeza sus respectivos sectores (marketing y event tech) por volumen de inversión. Les siguen enterprise software, fintech y salud. En los últimos tres años los sectores que más inversión han recibido en la Comunidad de Madrid han sido empleo, transporte/movilidad y salud y los sectores más invertidos de la serie histórica han sido transporte/movilidad, empleo, salud, software empresarial y fintech.
Inversión de Capital Riesgo en Madrid por fases de inversión
Para facilitar la comparación entre las distintas bases de datos y establecer un criterio único a la hora de clasificar las operaciones, se han definido rangos de inversión detalladas en el informe. Como cabría esperar, en las primeras fases de inversión Angel, Seed Capital y Early VC se concentran la mayoría de las operaciones de Capital Riesgo (75% del total). Esta cifra sería incluso mayor si se tuviese en cuenta todas las inversiones realizadas por Business Angels, que no suelen publicarse o registrarse en los medios de comunicación como las que realizan el resto de los actores del sector (Fondos de Capital Riesgo, Family Office, etc.).
Las operaciones entre 0,5M€ y 3M€ (Early VC) han sido las más frecuentes en 2022, seguidas por las de Seed Capital. Este dato refleja que el mercado español de Capital Riesgo se está haciendo más maduro y que las operaciones de inversión no solamente se concentran en las fases iniciales del ciclo, sino que también se extienden a fases posteriores en las que históricamente había poca actividad.
Aunque por número de operaciones las inversiones de Capital Riesgo en empresas cuya sede central no está en la Comunidad de Madrid sea baja (7%), por volumen de inversión han llegado a representar más de un 35% del total de las inversiones del año.
Posición internacional de la Comunidad de Madrid
Madrid sigue consolidándose como una de las principales plazas europeas en el ámbito del Capital Riesgo, impulsando la creación de nuevas empresas y generando empleo y riqueza en la región. La posición relativa de Madrid respecto a otros hubs en términos de inversión, atracción de capital y exits sufre pocas variaciones en 2022. Respecto a 2021 su posición relativa sube 3 posiciones en valoración total de de los Exits, sobre todo las de los Exits de más de 100M€.
Madrid, junto con Barcelona, siguen siendo los principales motores de crecimiento en España en términos de inversión en el sector de Capital Riesgo, con un alto crecimiento de ciudades como Valencia y Bilbao.
Perspectivas para 2023
La situación económica internacional en 2022 se ha deteriorado como consecuencia del conflicto bélico en Ucrania, los problemas en las cadenas de suministro internacionales, las presiones inflacionistas y la subida de tipos de interés, entre otros, lo que ha ocasionado en los inversores de Capital Riesgo un cambio de dirección hacia un mayor nivel de prudencia, priorizando la rentabilidad más que el crecimiento, y ha llevado a muchos fondos a ajustar las valoraciones de las compañías, tanto invertidas como por invertir.
Esta situación se ha reflejado ya en los datos del último trimestre de 2022, en el que se ve una ralentización en el volumen de inversión de los grandes fondos. Los grandes fondos de capital riesgo de la región han levantado más de 1.700 millones de euros entre 2021 y 2022, que esperan desplegar en los próximos 5 años, por lo que no se prevé que exista una crisis de liquidez en el sector en el 2023, sino más bien una vuelta a tesis de inversión más conservadoras y a un mayor nivel de exigencia en las inversiones que se realicen durante el año 2023.
